我一直认为定投是非常好的投资方式，定投是适合长期的、未来现金流有固定收入的、有强制功能的投资。但是我不明白为什么这些讲定投的所谓“老师”，都喋喋不休说“历史数据证明坚持定投就包赚不赔，比如中国A股成立之后坚持到现在，就有多少多少收益”。

这些天，又有网友不断地问：“我是3000点时进的，到了现在又到了3000点，我发现我亏了不少。不是说定投分散风险吗，为什么一次性定投到现在还是赚的，而定投却是亏的”。相信这个问题对于那些纸上谈兵的“老师”们是无法解释的，一次性投资，收益和风险都有，定投收益和风险相比要小些，可如今股市没涨没跌，定投收益为什么会是负的呢？

那些铿锵有力地在5000点以上说定投绝大部分都是赚的，说得口沫飞溅的人，那些去年此时开始定投到现在不但终点回到起点，而且还损兵折将的朋友，都可能都只站在自己看定投的一面，而没有站在整个或涨或跌或平的整个图形来看定投，更没有站在一个“长期投资”的位置来看定投。

其实任何人投资，都会出现W或M情况，就算时间越长也一样，因为赎回时点也不会是刚买入的时点，就算赎回时点和刚买入时点一样，因为W或M的波浪大小不同，也通常是可以看成波浪图型的。要找出刚刚回到定投平均成本的时点，就象大海捞针一样难，而且也没必要费心找那个时点，找到有什么意义呢？就算不亏不赚，时间成本机会成本来讲也仍是亏的。

从整个图形看，还是W或M型。如果你定投图形是W型的，那么恭喜你，你定投取得了不错收益。如果你定投的M型，那么你不幸，不但白忙呼还亏了不少。前年以前定投的朋友，应该是W型，所以他们取得不错收益，而去年二季度以来定投的朋友，就算你买入时点也是三千点左右，但因为你们定投后股市是M型走势，所以你们是亏的。

看过我“谈扔硬币”博文的朋友都知道，如果每次定投的结果同赎回时点比较，从单次定投比的话，就象扔硬币正反面，涨跌都有可有。累计无数次定投同赎回时点比较，概率也象扔硬币，其实涨跌概率各占一半。但因为看好中国经济，就象扔硬币一样，你猜对我给你一万零一元，你猜错你给我一万元，如果你只能扔一次，很多人可能不会同我扔，因为风险太大，但如果可以扔无数次，相信几乎所有正常人都愿意同我扔，因为风险反而小了收益却不错。

把这个比喻看做定投，就是定投短期来看，收益可能很大也可能亏损很大，但是长期来看，一定可以获得较高收益，但这前提是中国经济在不断发展，而你有足够的时间享受这样的发展。而这个长期持有，可能是三到五年，可能到几十年甚至更久。

定投的耐心在于对中国经济的长期看好，否则定投不定投没什么区别。所以我定投，因为相信中国经济会越来越好，并且我有足够时间等向好的那天。因为从短期来看有W型或M型，但长期来看的话，则是一条向上的直线，任何的W或M都是围绕此直线的波动。

当然，我分析的中国经济走好有些乐观，二战以来经济虽遇到过波折，但总体还是向上的，以后大家会不会品尝到几十年经济下滑的苦头，当然有可能，一切皆有可能。如果真的这样，不但说是定投，绝大部分投资都非常不幸，乱世可能只有靠黄金可能达到保值增值了。